S&P-500 1398,74 -0,54%

Så här skrev jag igår den 27 november: Vi har en tung statistikvecka framför oss och redan idag kommer det besked om försäljningen av varaktiga varor i USA samt tal från Ben Bernanke. Trots att indexet igår var kraftigs överköpt på kort sikt blev rekylerna måttliga. Det är fortfarande något tidigt att börja navigera för uppgång men förutsättningarna ökar för att 1434 ska tas ut och därmed en ny högre topp, men först ska nacklinjen tas ut…

Teknisk analys S&P 500: Efter en skvalpig inledning rörde sig indexet största delen av dagen mellan 1408 och 1400. Stängningen var svag och slutade på 1398,7 vilket motsvarade en nedgång med 0,5 procent. Kongressen kom några millimeter framåt kring en uppgörelse kring budgetstupet men det är fortfarande en avgrund mellan de ledande partierna.

Trots att veckan inleddes från kortsiktigt överköpta nivåer blev nedgångarna måttliga under måndagen men tilltog något strax innan stängningen igår.

Totalt omsattes 2,3 miljarder aktier vilket var den högsta omsättningen på en vecka men 4 procent lägre  än det dagliga snittet för de senaste tre månaderna. 157 av de 500 aktierna i indexet steg medan 336 backade. Bästa sektorer blev export- och dollarrelaterade bolag medan guld- och finans hamnade i botten.

Oktober månad stängde ner med 2,0 procent vilket tillsammans med föregående veckas uppgång innebär att index hittills i år stigit med 11,2 procent.

Den långa trenden som representeras av årsmedelvärdet stiger svagt och kursen befinner sig åter ovanför nivån. Primärtrenden (MA-200D) lutar svagt uppåt och noteras inför dagen kring 1384.

I måndags effektuerades en bearish harami som inte riktigt bekräftades igår men stängningen var svag, dock fortfarande ovanför det fallande kanaltaket och ovanför den korta sentimentsnivån, som MA-20D utgör.

Så länge indexet håller sig ovanför 1396 navigerar jag för att motståndsområdet kring 1427-1434 ska träffas. Efter förra veckans kraftiga uppgång kan vi fortfarande förvänta oss rekyler på vägen, men de behöver inte bli så stora.

Så länge inte 1434 tas ut navigerar jag vidare som om den senaste veckans uppgång är en rekyl i den medellånga fallande trenden. Vi behöver dock se att även nivån vid 1470-1480 tas ut för att på nytt bli långsiktigt positiva och att även de negativa divergenserna i vecko- och månadsdiagrammen tas ut. Vi vet dessutom att det aldrig är bråttom in i en ny längre trend.

Om det istället visar sig att den senaste veckans uppgång är just den rekyl som jag skrev om för två veckor sedan och säljarna kommer tillbaks så att först 1343 men framförallt 1267 punkteras, ja då är risken stor för en nedgång som kan bli betydligt värre än 2007-2009.

MACD lämnade i fredags en köpsignal (dock i den negativa delen) men i veckodiagrammet är det fortsatt sälj och i månadsgrafen en negativ divergens. Det är alltså inte riktigt dags att börja navigera för uppgång, än.

Nedan sammanfattar jag det som talar för en fortsatt uppgång och vilka varningssignaler jag ser.

I den positiva vågskålen:
– Kursen noteras åter ovanför MA-200D och årsmedelvärdet
– MA-50 bildade den 30 januari ett gyllene kors
– Perioden efter presidentvalet fram till årsskiftet brukar vara positivt (dock inte november efter demokratsegrar…)
– I fredags togs både 20-dagars medelvärde och taket i den medellånga kanalen ut
– Köparna dominerar så länge inte 1384 punkteras

I den negativa vågskålen:
– Trenden börjar bli gammal, närmar sig fyra år (fyraårscykler sedan snart 100 år)
– Flerårshögsta kan lätt locka till vinsthemtagningar
– Säljarna har hittills enkelt kommit tillbaks efter utbrott
– VIX är nere på en bedrägligt låg nivå
– Lägre både bottnar och toppar i både det korta- och medellånga perspektivet
– På kort sikt är indexet fortfarande överköpt

På ovansidan bevakar jag närmast 1410, 1427 och 1434. Den viktigaste nivån är naturligtvis årshögsta vid 1475.

På nedsidan bevakar jag i första hand 1396, 1384, 1374 och förra fredagens botten vid 1343.

VIX stängde igår på 15,9 vilket motsvarade en uppgång på 2,7 procent vilket motsvarade nedgången för S&P 500-indexet. Så länge vi inte får en ny topp över 20 kan vi dock konstatera att det inte är några panikartade rörelser i VIX men vi vet samtidigt att det kan gå snabbt när det väl vänder. Sammantaget ska vi dansa nära nödutgången med mindre steg än normalt och vara noga med var vi sätter fötterna. (Väl valda, mindre positioner än normalt och kortare tidshorisont).

Räntan på den tioåriga amerikanska benchmarkobligationen sjönk igår med 5 punkter till 1,64  procent.

Sammanfattning: Även om jag fortfarande navigerar efter att 1427/1434 ska träffas är det inte många punkter kvar till 1396/1393 där säljarna tar över på kort sikt.

Motstånd: 1406 / 1410 / 1414 / 1424 / 1434-1439 / 1457
Stöd: 1396-1394 / 1391 / 1384-1380 / 1369 / 1374 / 1370 / 1367 / 1349 / 1343

Du kan handla S&P 500 med följande minifutures från RBS:
Uppgång: MINILONG SP500 R3 med en hävstång kring 4,5 och en stop loss på 1125,00
Nedgång: MINISHRT SP500 C med en hävstång kring 3,7 och en stop loss på 1721,00.
(Läs mer om minisar på RBS hemsida)